Кризис: куда вкладывать деньги?Журнал Финанс №38 (273) 13 октября - 19 октября 2008Варианты. «Ф.» проанализировал возможности и риски инвестиционных инструментов, представленных на отечественном рынке, рынке нестабильном и почти не поддающемся прогнозированию.Вопрос «Куда вкладывать?» ставит в тупик и в более спокойные времена, чем сейчас. Вы что, смеетесь?!» – недружелюбно ответил на него один известный экономист в беседе с «Ф.». «Не сейчас, давайте подождем…» – извинялись несколько топ-менеджеров крупных инвесткомпаний. А ведь еще несколько месяцев и даже недель назад в «арсенале» экспертов были десятки инвестиционных стратегий на любой вкус и кошелек.
Те, кто все же отважился в это суровое время советовать, порой упоминали «нетрадиционные» и непонятные большинству объекты инвестирования, например, коллекционные вина, антиквариат и живопись… Чаще эксперты предлагали задуматься над простым вопросом: «А давно ли вы покупали что-либо для себя, как долго вы откладываете на ремонт в доме или покупку автомобиля, когда последний раз были в отпуске, наконец, почему бы не потратить деньги на собственное образование, то есть инвестировать в себя?»
Осторожность в первую очередь. Сегодня никто не хочет видеть свой портрет на доске позора, куда его может пригвоздить конкретная, но ошибочная рекомендация. С одной стороны, чем глубже активы упали в цене, тем, казалось бы, проще прогнозировать рост их стоимости. С другой – цена ошибки многократно увеличивается – ведь кризисы, подобные нынешнему, проходят по всем рынкам сразу, в том числе и по рынку труда. И это накладывает отпечаток на структуру частного инвестиционного портфеля. «Если у вас есть лишние деньги, которые не потребуются в течение ближайших трех-пяти лет, вкладывайте их в акции». Разумный совет. Вот только какую часть сбережений сейчас можно считать «лишними деньгами»? По данным Росстата на конец мая (более актуальных пока нет), среднее время поиска работы в России составляло 8,3 месяца, в Москве – 4,9, в Петербурге – 5. Это, конечно, слишком условные показатели, но в любом случае кризис их не улучшит, зато он заставляет плотно «набивать» финансовую подушку на случай временной потери или сокращения стабильных доходов, урезая инвестиционные возможности. В кризисные времена грань между сбережением и инвестированием становится едва различимой.
Но, допустим, «лишние» деньги все-таки есть.
Акции? Вдохновлять может пример Уоррена Баффета, который в самый разгар кризиса потратил $8 млрд на покупку акций Goldman Sachs и General Electric. Правда, с тех пор пакеты успели подешеветь, но именно тяга к фундаментально недооцененным активам сделала Уоррена Баффета одним из самых богатых людей планеты. Про недооцененность акций российских компаний «Ф.» рассказывал в начале сентября. Тогда консенсус-прогноз ведущих аналитиков предполагал потенциал роста по большинству ликвидных бумаг в 100–200%. Но за три недели по рынку прошли две волны обвала, отбросившие российские индексы к значениям июля 2005-го (потери с начала года приблизились к 70%). Предприимчивые россияне, судя по информации ММВБ, зафиксировавшей две недели назад всплеск открытия новых счетов, поспешили покупать. Многие из них, как и Уоррен Баффет, «заработали» к началу прошлой недели «бумажный» убыток. Впрочем, при наличии «лишних» денег можно воспользоваться стратегией усреднения, докупая акции на все более низких уровнях и двигая тем самым точку безубыточности. У стратегии этой, конечно, есть минусы. Они сводятся к тому, что «лишние» деньги могут исчерпаться до окончания финансового катаклизма и инвестиционный горизонт уже трудно будет разглядеть. Аналитики советуют ждать новых «благоприятных уровней» для покупок. (О прошлых обвалах на российском рынке и скорости его восстановления читайте в «Ф.» № 34.)
Тем, кто готов рисковать, эксперты рекомендуют наиболее ликвидные бумаги (благо большинство их эмитентов могут рассчитывать на господдерж-ку) – потенциал роста по ним сейчас значительный, и если ему суждено реализоваться, то, вероятно, быстрее, чем по акциям эмитентов «второго эшелона». Кроме того, портфель получается более мобильным, да и вывести активы в случае крайней необходимости проще. Если биржа, конечно, работает.
Облигации? Доходности по некоторым выпускам измеряются уже тысячами процентов годовых, по многим – сотнями. Инвесторы ждут дефолтов, причем не единичных, а массовых. Долговой рынок сегодня трудно назвать «тихой гаванью». Чрезвычайно сильно на него давит кризис ликвидности, те средства, которые правительство выделяет на поддержание банковской системы, «застревают» в ключевых для этой самой системы госбанках, рефинансирование же задолженности эмитентов облигаций затруднено. Пакет антикризисных мер, в частности выделение $50 млрд, которые в виде кредитов и займов ВЭБ сможет выдать предприятиям для обслуживания их внешних долгов, по мнению экспертов, возымеет ограниченный эффект. Он облегчает положение крупных компаний, выходивших на международные рынки капитала, добавляет ликвидности банковской системе, но «внутренние» дефолты по бумагам второго-третьего эшелонов отнюдь не исключает.
В начале и в разгар нынешнего кризиса многие профессиональные управляющие предпочитали переводить средства в долговые инструменты надежных эмитентов с короткой дюрацией, и это во многом оправдало себя, оправдывает и сейчас. Рынок в нынешнем своем состоянии не располагает к спекуляциям. Купить и держать бумагу до скорого погашения по оферте – многим инвесторам такая стратегия сегодня кажется оптимальной. Проблема – в больших спрэдах и невысокой ликвидности на рынке.
ПИФы и ОФБУ? Скандал с фондами Юниаструм-банка, мягко говоря, не добавил привлекательности индустрии коллективных инвестиций. «Ф.» не раз обращал внимание на слабое регулирование этого сегмента – случилось то, что должно было случиться. И что уже случалось – слабый уровень риск-менеджмента в ОФБУ того же «Юниаструма» журнал отмечал еще летом 2007 года (№ 22, «Акула Уолл-стрит»). С другой стороны – более успешные банковские управляющие несут не столь значительные в нынешних обстоятельст-вах потери, инвестиционная свобода фондов под их управлением позволяет пережидать кризис в «кэше» сколь угодно долго.
«Строгость» ПИФов не избавляет их инвесторов от убытков. Например, открытые фонды акций с начала года по 7 октября снизили стоимость пая в среднем на 57,6%. Страшно? Смотря с чем сравнивать: если с индексом ММВБ (основной бенчмарк для данной категории), то не очень. Значение биржевого индикатора сократилось на 60,6%. «Впереди» эталона оказались две трети ОПИФов акций. В течение почти четырех лет все серьезные просадки (более 5% за месяц по индексу ММВБ) фонды акций в среднем проходили «лучше» рынка. Так продолжалось до сентября. Но кризис – не лучшее время для поиска закономерностей и корреляций, тем более что отечественная индустрия коллективных инвестиций в своем современном виде переживает столь масштабное падение впервые. Можно лишь констатировать некоторые факты, например, такой: 15 открытых ПИФов по состоянию на 7 октября все еще показывали положительный результат с начала года. Две трети из них относятся к категории облигационных.
Слабое место индустрии коллективных инвестиций – отсутствие у большинства управляющих опыта работы в ситуации, близкой к катастрофической. Сейчас цена ошибки при выборе УК возрастает еще и потому, что комиссионные расходы по операциям с паями делают слишком накладными метания из одного фонда в другой.
Российские розничные ПИФы в силу нормативных ограничений плохо приспособлены к падающему рынку. Другое дело – долгосрочный повышательный тренд. Но и здесь успехи относительны. Обгонять биржевые индикаторы во времена роста большинству управляющих, и, кстати, не только российских, удается редко (подробнее об этом в № 30).
Вклады? Пожалуй, самая популярная рекомендация у экспертов, а для «коротких» денег – чуть ли не единственная. Действительно, здесь включается мощный фактор государственных гарантий. Депутаты уже поддержали в первом чтении законопроект, увеличивающий лимиты страхового возмещения на случай отзыва лицензии у кредитной организации. Вклады до 200 тыс. рублей предполагается компенсировать полностью, сверх этой суммы, но в пределах 700 тыс. – на 90%. Еще более радикальное предложение, внесенное в Госдуму, – гарантировать 100-процентную возвратность средств вне зависимости от размера вклада. Оно, правда, распространяется только на депозиты, открытые гражданами до 8 октября (чтобы не сбежали раньше времени). Но тут же встает вопрос: насколько просчитана эта мера? У государства денег много, но не бесконечно много. Сроки кризиса никто определить не может. Россияне же в банках хранят более 5,7 трлн рублей. Пока не бегут, но все чаще предпочитают «тихие госгавани». Топ-менеджер одной из кредитных организаций третьего эшелона в беседе с «Ф.» признался, что «некоторые паникеры» забирают деньги с депозитов досрочно или отказываются пролонгировать договоры. Правда, он оговорился, что подавляющая часть клиентов все-таки «перекладывает» деньги на новый срок и сальдо остается положительным. Тем временем в ВТБ24 в сентябре зафиксировали рекордный приток средств на депозиты граждан – около 13 млрд рублей.
Еще один аргумент в пользу вкладов – растущие ставки. Для Москвы 15% годовых – пока еще «штучное» предложение, но в регионах – уже довольно распространенное. И речь идет не о семизначных суммах минимального взноса, а о массовых продуктах. Проблема в том, что уровень инфляции – своего рода бенчмарк для срочных депозитов – все менее предсказуем.
Существует и особая разновидность вкладов – инвестиционные депозиты, при гарантии возврата капитала они позволяют «привязаться» к доходностям рынков (фондового, валютного и даже товарного), причем и в качестве «быка», и в качестве «медведя». Подробнее о них «Ф.» писал в №№ 24 и 34.
Золото? Тоже частая рекомендация. «Золотой» фьючерс на рынке FORTS – самый ликвидный инструмент среди тех, чьим базовым активом служат товары. Размер гарантийного обеспечения для сделок за один контракт на минувшей неделе составлял около 1750 рублей.
Есть и более простые способы «озолотиться» – обезличенные металлические счета (ОМС). Подобные счета российские банки открывают также в серебре, платине, палладии. Металл учитывается на нем по собственным котировкам кредитной организации, разница в них и составляет прибыль или убыток. В случае с ОМС стен хранилища золото не покидает. Купить реальный слиток, разумеется, тоже можно. Но едва ли это оптимальное решение: уплаты НДС не избежать, к тому же придется тратиться на аренду банковского сейфа. По данным Сбербанка, доходность «золотых» ОМС в 2007 году составила 30%, серебряных – 12%.
Недвижимость? Советы инвестировать в дома, квартиры, землю по-прежнему звучат, и им внемлют. Согласно данным сентябрьского опроса Национального агентства финансовых исследований, около 47% россиян считают вложения в покупку жилья наиболее надежным способом инвестирования. Но вряд ли стоит рассчитывать на скорое преумножение капитала. Дело не только в кризисе на девелоперском рынке – его влияние противоречиво. Есть и другие факторы. Во-первых, слишком дорого сегодня стоит квадратный метр в той же Москве, понятие «цена-качество» на этом рынке как будто ушло в небытие. Во-вторых, кризис угрожает сокращением доходов граждан, а вместе с ним снижением платежеспособного спроса. В-третьих, почти свернувшаяся ипотека его уже поддержать не сможет. Распространенная раньше практика приобретения «инвестиционных» метров на заемные деньги сегодня выглядит авантюрой. В-четвертых, доходы от сдачи жилья в аренду также будут снижаться, по мере того как Москву будут покидать те, кто приехал в столицу работать, но потерял из-за кризиса место.
Перспективы рынка зарубежной недвижимости тоже неопределенные. По мнению заместителя гендиректора Russian Realty Research Татьяны Войлоковой, в ближайшее время не будет угасать интерес к Черногории, Испании и Болгарии. В Испании, правда, есть нюансы: из-за ипотечного коллапса условия по ипотеке для резидентов резко ужесточились. «Поэтому основными покупателями будут иностранцы», – замечает эксперт. В компании Europaestate полагают, что по итогам 2008 года рост цен на недвижимость в Болгарии составит около 20%, в следующем году – 15%, на более отдаленный срок прогнозировать не берутся. А в Российской гильдии риелторов говорят о всплеске интереса инвесторов к Турции, Объединенным Арабским Эмиратам и уже упомянутой Болгарии.
Пенсия и страхование? Опрошенные «Ф.» специалисты рекомендуют отчислять в НПФ около 5–10% своих доходов: меньше – не имеет смысла, больше – «психика не позволит». Но не только в ней дело. Приблизительные оценки показывают: 25-летнему мужчине, чтобы по выходу на заслуженный получить коэффициент замещения 20% (отношение размера пенсии к величине заработной платы), следует отчислять в рамках негосударственных планов как раз 7–10% зарплаты ежемесячно. Коэффициент этот хитрый. «Прирост средств за счет инвестирования увеличивает ставку замещения относительно размеров уплаченных взносов. Тогда как увеличение заработной платы, сокращение срока накопления и инфляция ее уменьшают», – комментирует вице-президент «Газфонда» Дмитрий Коншин.
Итак, пенсионное инвестирование. Доходность, начисленная на счета вкладчиков десяти крупнейших НПФ вплоть до 2007-го, обгоняла инфляцию. В 2007 году некоторые игроки изменили традиции. Делать какие-либо прогнозы на 2008-й в фондах не рискнули: «Ничего не скажем. Сами хотели бы знать».
С другой стороны, какова бы ни была рыночная конъюнктура, принцип сохранности пенсионных средств никто не отменял. Многие НПФ даже гарантируют минимальную ставку доходности. Разумеется, она гораздо меньше, чем по банковским вкладам. Но преимущество пенсионных фондов в том, что они, в отличие от кредитных организаций, работают преимущественно с «длинными» деньгами. В то же время договоры дополнительного пенсионного обеспечения предусматривают при расторжении выплату выкупных сумм. Кризис не мог обойти НПФ стороной, и они уже обратились за помощью к регуляторам – правда, пока только за нормативной (подробнее на
www.finansmag.ru).
Классическое накопительное страхование жизни в России приживается с трудом (стр. 42). На фоне кризиса традиционно скромные доходности по таким продуктам выглядят не так уж плохо (если не вспоминать об инфляционной угрозе), но они, во-первых, сравнительно дороги, во-вторых, малоликвидны. В отсутствие возможности совершать регулярные взносы проще пересмотреть договор, ведь сколько-нибудь значительную часть инвестированных средств, не говоря уже о доходе, в первые годы его действия вернуть не получится.
ИНВЕСТИЦИИ
Сергей Егишянц, главный экономист «Ай Ти Инвест»:– Относительно надежными представляются казначейские облигации ведущих стран мира (полагаю, российские тоже). При этом остаются валютные риски – валюта, в которой номинирована облигация, может просесть за время владения бумагой. Как мне кажется, в этом смысле нежелательным в ближайшие месяцы будет в основном доллар, тогда как евро и, возможно (но не факт!), рубль не должны иметь особых неприятностей – хотя бы до середины зимы. Все остальное выглядит рискованно: акции весьма нестабильны, корпоративные ценные бумаги могут стать объектами дефолтов, банковские депозиты опасны из-за неясности положения самих банков. Возможны еще варианты вложений в недвижимость некоторых европейских стран – особенно выставляемую на продажу (с большими скидками) банками в процессе изъятия у неплатежеспособных заемщиков, причем там, где «пузырей» не было (например, в Германии). Впрочем, в этом случае остается проблема последующего доступа к «свежекупленному» жилью (вид-то на жительство никто не обещает). В течение нескольких «инфляционных» месяцев, скорее всего, будут интересны еще и товарные фьючерсы (особенно золото и серебро) – но это в любом случае принципиально рисковое вложение, так что на него ни в коем разе нельзя выделять сколько-нибудь значительную часть своих сбережений.
Ярослав Лисоволик, главный экономист Deutsche Bank:– Ситуация остается неопределенной, поэтому, конечно, лучше дождаться, когда все стабилизируется на глобальных рынках. Когда российский рынок достигнет дна, вложения в фондовые инструменты будут очень перспективными. Что касается недвижимости, тот этот сектор для инвестиций более стабилен хотя бы потому, что тут никто не ждет такой волатильности, как на фондовых площадках. А если цены на жилье и упадут, то не ниже уровней конца 2007 года. Деньги советую хранить в рублях, хотя, если у кого-то все же есть валютная корзина, рекомендую немного снизить долю евро, поскольку экономика Европы будет дольше приходить в себя, чем экономика США.
Виталий Бабенко, начальник финансово-экономического управления банка «Московский капитал»:– Я бы порекомендовал обратить внимание на банковские вклады. Они хоть и не предлагают заоблачных доходов, зато не зависят от взлетов и падений на фондовых рынках. В то время как кредитные организации обещают фиксированный доход, государство гарантирует безопасность этих вложений. С повышением максимального размера возмещения по вкладам до 700 тыс. рублей застрахованными окажутся более 98% всех депозитов граждан. Учитывая, что в ближайшей перспективе ставки будут только расти, они приобретают еще и инвестиционную привлекательность для тех, кто разочаровался в рынке ценных бумаг. Уже сегодня средняя ставка по годовому депозиту составляет 13–14% годовых в рублях, тогда как еще несколько месяцев назад она не превышала 12%. Максимальные проценты банки предлагают по депозитам на срок до 3 лет, это хорошая возможность зафиксировать доходность на длительный срок.
Андрей Широков, вице-президент Номос-банка:– Имея сбережения, сейчас лучше думать о том, как их сохранить, а не преумножить. На общем негативном фоне довольно стойким выглядит рубль. По прогнозу ЦБ, к концу года он может показать рост до 3% относительно доллара. В целом, по ожиданиям экспертов, ситуация в мире будет стабилизироваться в течение полутора-двух лет. Поэтому в ближайшие два года есть смысл держать деньги на депозитах. Если привлекают драгоценные металлы, лучше обратить внимание на серебро и платину – в данный момент они сильно недооценены. Золото сейчас вновь стремится к своему максимуму. Тем, кто предпочитает хранить свои сбережения «при себе», советую обратить внимание на антиквариат и коллекционный раритет – они никогда не дешевеют.
Михаэль Кюнци, глава управления по работе с частным капиталом UBS в России:– Мы рекомендуем подождать лучшего момента для выхода на рынок акций: их оценка станет еще более привлекательной в ближайшие шесть месяцев. Больше определенности появится, когда мы увидим реалистичные прогнозы прибыли, особенно в циклических секторах, а также какой-либо признак того, что цены на недвижимость в Штатах достигли «дна» и поднимаются. На данном этапе мы рекомендуем сокращать инвестиции на развивающихся рынках и рынках, связанных с сырьем. Хотя emerging markets сейчас оценены как никогда дешево (по крайней мере, после 1990 года), мы видим риск сокращения прибылей компаний ниже прогнозных уровней. В рамках нашей текущей инвестиционной стратегии мы отдаем предпочтение валютам, которые считаются «надежным убежищем» (safe haven), таким как швейцарский франк и японская иена, а также увеличиваем вес инвестиций в инструменты с фиксированной доходностью.
Виктор Шахурин, генеральный директор УК «Универ Менеджмент»:– Сейчас можно предложить несколько инструментов для инвестирования. Акции российских компаний остаются крайне недооцененными, поэтому, если инвестор придерживается долгосрочной стратегии и не ориентирован на извлечение быстрой прибыли, стоит воспользоваться моментом для вхождения в рынок и, например, купить паи ПИФов акций или индексных фондов. Другим инструментом может стать вложение в золото. Но мировой кризис сделал этот инструмент более волатильным, чем ранее. Так, цена золота с годового максимума выше $1000 опускалась до $750. Впрочем, сейчас игроки вернулись к хеджированию рисков, и покупки в контрактах на золото вновь стали преобладающими, а цена более стабильной. Также стоит отметить, что свободные средства инвесторы всегда могут разместить на депозитах в банках. Недостаток свободных денег на рынке, а также инфляция, которую пока не удается жестко контролировать, вынудили кредитные организации повысить ставки в среднем на 1-2 процентных пункта.
Алексей Голубович, председатель совета директоров компании «Арбат Капитал менеджмент»:– Если вы готовы вложить средства на несколько лет, то наибольшую отдачу принесут акции. При этом не имеет смысла распылять свои усилия и собирать портфель из множества бумаг – в первую очередь вверх пойдут наиболее ликвидные. В акции второго-третьего эшелона вкладываться сейчас не очень разумно. Хотя потенциал роста у них выше, нежели у «голубых фишек», реализован он будет позднее, поэтому у инвесторов еще появится возможность переложиться в менее ликвидные инструменты. Мы рекомендуем формировать ядро портфеля из бумаг «квазигосударственных» компаний – «Газпрома», «Роснефти», Сбербанка и ВТБ. Если же горизонт инвестирования составляет несколько месяцев, то наилучшим объектом будут ликвидные облигации надежных эмитентов, таких как «Газпром» или «Лукойл». Разбавить первый эшелон можно «крепкими середнячками» При этом предпочтение следует отдавать «коротким» бумагам и выбирать эмитентов, которым не предстоят большие выплаты в течение ближайших месяцев.
Вячеслав Буньков, начальник аналитического управления компании «Атон»:– Обвал фондовых площадок создал беспрецедентные условия для инвестирования на долгосрочную перспективу от 2 до 5 лет. При этом стоит учесть несколько важных моментов. Во-первых, рынки еще не нащупали дно, поэтому имеет смысл не спешить и подождать более глубокой просадки в течение ближайших месяцев. Во-вторых, заходить в акции стоит самостоятельно через брокера, а не с помощью инструментов коллективных инвестиций. В этом случае вы не будете зависеть от условий деятельности ПИФов, которые порой вынуждены продавать привлекательные активы из-за нормативных ограничений. Если нет желания рискнуть ради получения большей доходности, то имеет смысл хотя бы защитить свои капиталы от инфляции, положив деньги на рублевый депозит (российская валюта в текущих условиях выглядит наибольшее надежной). Опять же есть небольшой нюанс: стоит выбирать банки первой категории надежности, поскольку риски банкротства небольших и средних сейчас существуют.
Сергей Малыгин, управляющий активами УК «Брокеркредитсервис»:– Рекомендации потенциальным инвесторам, очевидно, зависят от горизонта инвестирования. Сейчас очень дешевы акции, и на горизонте в несколько лет мы сможем увидеть рост в разы от текущих уровней. Для розничного инвестора в такой ситуации стоит порекомендовать ПИФы – самое удобное для него средство вложения в фондовый рынок. Если инвестиционный горизонт составляет несколько месяцев, я рекомендую депозиты в надежных банках, несмотря на то что ставки по ним не покрывают инфляции. Вероятно, на коротком горизонте (до конца 2008 года) долларовые депозиты могут оказаться доходнее, чем рублевые. Ни в коем случае я не советую сейчас недвижимость в качестве инвестиционного инструмента. В условиях проблем с ликвидностью у строительных компаний, слабого спроса на текущих ценовых уровнях и снижения стоимости недвижимости во всем мире мы должны увидеть значительные распродажи придерживаемых ранее объектов.
Михаил Субботин, директор компании «СРП-Экспертиза»:– Все зависит от того, хотите ли вы заработать на кризисе или психологически готовы потерять «по минимуму», сколько денег нужно «спасти» и насколько драматично оцениваете финансовый кризис. Чем больше у вас средств, тем проще их диверсифицировать, сформировав, например, личную валютную корзину в различных банковских депозитах. Есть люди рисковые, готовые сыграть на подешевевших акциях. Ну а если доверия государству и его способности удержать ситуацию под контролем нет, то деньги можно вполне разумно потратить, покупая нужные для жизни вещи или оплатив отложенные было в долгий ящик тайные желания вроде ремонта квартиры или путешествия.
Игорь Николаев, директор департамента стратегического анализа ФБК:– Если я отвечу, что деньги необходимо тратить на приобретение товаров и услуг, то рискую получить упреки в том, что своим советом я провоцирую и без того растущую инфляцию. Тем не менее я отвечаю именно так: купите себе то, что хотите, о чем мечтаете, тратьте деньги в самом простом и понятном смысле этого слова. Теперь об инфляции. Надо учитывать, что такой совет я даю в условиях, когда потребительская активность населения начала заметно ослабевать. Значит, следуя ему, мы имеем шансы через эту самую активность поддержать экономический рост. А экономический рост – это увеличение предложения товаров и услуг, что, безусловно, оказывает сдерживающее влияние на инфляцию. Хотя взаимосвязи здесь, безусловно, сложные.
Сергей Лыкосов, замдиректора департамента розничного бизнеса Промсвязьбанка:– Из-за ускорения инфляции банковские депозиты не в полной мере оправдали надежды. Однако в условиях нестабильности на фондовом рынке, форм инвестирования, аналогичных вкладам, т. е. предполагающих низкий порог входа и высокую ликвидность, не существует. Инфляционные ожидания традиционны для нашей страны. Сейчас среди вкладчиков наметилась тенденция к сокращению сроков вложений (до 6 месяцев). Это дает возможность гибко реагировать на изменение ситуации на рынке депозитов.
Шамиль Кашафетдинов, начальник планово-экономического управления банка «Агропромкредит»:– Инструменты для инвестирования практически те же самые, что и в обычное время: недвижимость, ценные бумаги, иностранная валюта и банковские депозиты. На фондовом рынке в последнее время наблюдались резкие колебания. Реагировать на такие изменения спокойно не могут даже профессиональные трейдеры, а уж частным инвесторам необходимо иметь просто «железные нервы». Что касается недвижимости, то сейчас рынок стагнирует. Банковский депозит – самый безопасный способ вложения свободных средств. После повсеместно проведенного повышения ставок по срочным вкладам доходность по ним превысила инфляцию.
Юрий Павлов, директор управления по работе с VIP-клиентами ИК «Велес Капитал»:– Весь мир расплачивается за возможность американских кухарок быть вовлеченными в инвестиционные процессы. Российская финансовая система также испытывается на прочность. Проблемы в ней обязательно скажутся на экономике, и мы увидим и замедление ее роста, и элементы рецессии. Что делать в такой ситуации? Получается, что идти на фондовый рынок и покупать акции или другие подешевевшие активы нельзя. Депозиты можно держать только в надежных банках, причем ставки вряд ли покроют и половину инфляции. Рынок недвижимости тоже должен охладеть. Таким образом, счастлив тот, кто имеет кэш. Если говорить о валюте, то сейчас нельзя посоветовать ничего, кроме банального «не хранить яйца в одной корзине» – разбить средства на рубли, доллары и евро равномерно.
Антон Легчилин, главный андеррайтер страховой компании «Энергогарант»:– В сложившейся ситуации способов сохранить и преумножить так же много, как и потерять нажитый капитал. Я бы рекомендовал хранить деньги в проверенном банке, а лучше в «Сбере». Если позволяют возможности, можно купить недвижимость: дом, землю, квартиру, так как в условиях нашей экономики это проверенно успешное вложение. Абсолютно точно не стоит инвестировать в иностранные банки. Если же вы примете решение вложить капитал на год-два, то можно рискнуть купить ликвидные акции государственных и окологосударственных компаний.
Алия Санатулова, заместитель финансового директора страховой группы «Основа»:– Если объем свободных средств значителен и нет потребности в их краткосрочном использовании, то весьма надежным вариантом можно считать покупку драгоценных металлов (например, золота). Один из наиболее интересных долгосрочных подходов – формирование сбалансированного портфеля акций с акцентом на бумаги высокотехнологичных компаний. Возможна комбинация вложения в ПИФы в сочетании со страхованием жизни инвестора. Страховые компании, в отличие от банковских структур, менее подвержены внешним негативным воздействиям (как пример не следует рассматривать ситуацию с AIG, поскольку 60% портфеля этой компании приходилось на страхование финансовых рисков). Это, в свою очередь, дает возможность получения доступа к собственным длинным деньгам.
Эдгар Плескановский, заместитель генерального директора «ВТБ Страхование»:– Если вы уже вложились и при этом действовали осмысленно (то есть что-то на жизнь себе оставили), то сейчас для вас главное – не суетиться и не паниковать. Расслабьтесь, наберитесь терпения на годик-другой. Если у вас есть свободная наличность и вы хотите ее сохранить (не преумножить, заметьте, а лишь сохранить, это будет уже неплохо!), то открывайте депозит в банке с госучастием, мультивалютный вклад. Если в вас есть авантюрная жилка и не хватает адреналина – рискуйте, вкладывайтесь в акции, когда решите, что рынок наконец нащупал дно. Можно быстро и в разы обогатиться, но так же быстро можно и потерять. Зато впечатления останутся надолго и скучно не будет! Только учтите, что любые советы и прогнозы в условиях кризиса недолговечны, и как изменилась ситуация на день выхода журнала – судить вам. В качестве отдельной опции я бы порекомендовал вложить часть временно свободных средств в полис по страхованию ваших имущественных интересов.
VIP-ВЗГЛЯД: Куда бы вы сегодня вложили сбережения?Николай Дроздов, телеведущий:
– О фондовом рынке и акциях я ничего не знаю и понятия не имею, куда надо вкладывать средства. Свои деньги я храню в правом кармане, потому что в левом у меня носовой платок лежит. А вообще, у меня большая семья – всем надо что-то раздать, а остальное я предпочитаю с друзьями «прокутить» (без алкоголя!). Для меня это лучшее вложение средств.
Марат Гельман, галерист:
– Я для себя решил инвестировать в то, что хорошо знаю: в объекты искусства. Хотя вряд ли это может стать рецептом для всех. Не вкладываю деньги в валюту или акции: я делал это по совету специалиста, но потом понял, что полностью защититься от кризиса можно, лишь обладая какой-то инсайдерской информацией. Кроме того, есть инвестиции, которые точно никогда не пропадут, – это вложения в себя и своих близких: например, в образование или какие-то имиджевые проекты.
Тутта Ларсен, телерадиоведущая:
– У меня нет и никогда не было сбережений: я жуткая транжира, совершенно не умею копить деньги в каких-то копилочках, ящичках или сейфах. И я ничего не понимаю в ПИФах и прочих инструментах инвестирования. Просто трачу деньги на свою семью и себя. Не то чтобы я совершенно не думала о завтрашнем дне, но предпочитаю инвестировать в день сегодняшний.
Оскар Кучера, актер:
– Лучше всего в ячейку, причем в евро. Судя по тому, что творится в мире, сейчас это самое правильное решение.
Артемий Троицкий, музыкальный критик:
– Лично я считаю, что никуда инвестировать не надо. Вот как раз те, кто вкладывал средства в ПИФы, покупал акции и облигации, сейчас остались у разбитого корыта. Я инвестирую в жизненно необходимые вещи – например, в строительство дачи или в путешествия. Это называется убить всех зайцев: с одной стороны, излишков не остается, с другой – получаешь от результата огромное удовольствие. И этой позиции я буду придерживаться в дальнейшем. Вот сейчас я хочу построить на даче большой красивый камин.
Антон Комолов, телерадиоведущий:
– Я боюсь, что сейчас об инвестициях как о средстве зарабатывания денег не может быть и речи: вопрос в том, как хотя бы сохранить свои средства. На мой взгляд, есть крохотулечный шанс спасти сбережения – выйти в кэш или (если много денег) вложить их в недвижимость. Кроме того, я слышал мнение одного эксперта о том, что надо инвестировать в сельскохозяйственные земли, – думаю, что это неглупый совет, особенно в долгосрочной перспективе.
авторы: Федор Чайка, Евгения Николаева, Женни Лубенец
источник: http://www.finansmag.ru/94113
Все об инвестициях